DESDOBLAMIENTO DE ACCIONES

Dividir acciones es un tema que va más allá de la propia tenencia y que puede afectar mucho al desarrollo del mercado. Por eso  hoy te quiero explicar qué es un Split y como te afecta no solo en términos de papeles sino también a futuro.

SPLIT DE ACCIONES BURSÁTILES

Recientemente muchas empresas han optado por hacer un Split en sus acciones y es que en muchos casos algunas acciones se hacen inaccesibles para el común de la gente o el inversor minorista.

Esto sucede tanto en el ámbito local como también en el mundo internacional. El Split no conoce de fronteras y a su vez genera muchas dudas principalmente cuando se produce fuera de nuestra localidad e invertimos en esas acciones por medio de certificados, como pueden ser los Cedears en Argentina.

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¿Qué es un Split?

En economía y finanzas se denomina desdoblamiento de acciones​ o split​ a una operación consistente en el aumento del número de acciones en circulación de una sociedad emisora sin variar el importe de su capital social.​

En otras palabras, se aumenta el número de acciones en circulación sin afectar el valor de las mismas. Es más una cuestión técnica u operativa, que una cuestión financiera en sí, aunque como ya veremos esta acción suele traer aparejados efectos positivos a corto y mediano plazo.

El valor nominal de las acciones que representan la totalidad del capital social, se ajusta de tal manera que la capitalización bursátil antes y después de la empresa permanezca igual y no se produzca la dilución. Todo sigue igual, solo hay más acciones.

Desdoblamiento es una palabra poco usada para describir esta mecánica. La mayoría usa el término Split. ‘Split’ es una palabra inglesa que tiene el sentido de dividir, repartir.

Esta acción por lo general se suele hacer cuando el valor de la acción alcanza valores muy altos.

¿Se puede hacer a la inversa?

Como dato curioso y pocas veces visto. Existe la posibilidad de hacer un Split inverso, que sería juntar varias acciones y convertirlas en una, sin afectar el capital social. Es el mismo mecanismo pero inverso.

Este caso se suele ver cuando el valor de las acciones es muy bajo y se busca unificar acciones como un paquete.

Veamos un ejemplo práctico de Split.

Antes de realizar el Split tenemos los siguientes datos:

• Capital social: 10.000
• Cantidad de acciones en circulación: 3.000
• Precio por acción: 4
• Mi tenencia en cartera: 20 acciones

La empresa decide aplicar un Split de 4 x 1, es decir, va a dividir a cada acción en 4. De esta forma nos queda:

• Capital social: 10.000
• Cantidad de acciones en circulación: 12.000
• Precio por acción: 1
• Mi tenencia: 80 acciones

De esta forma, muy sencilla vemos como la cantidad de acciones en circulación se multiplico por 4 y también mi tenencia, ya que por cada acción que tenía antes del Split me dieron 3 más para completar las 4 por acción.

El capital social se mantuvo inalterable y lo que si cambio fue el precio que ahora está ajustado por Split. Pasando de 4 a 1.

Este ajuste no es solo en el papel al momento sino también en los gráficos y en los datos históricos de los mismos.

En otras palabras, si haces análisis técnico y usas plataformas gráficas, vas a ver el precio ajustado y va a parecer que nunca paso nada. Por lo general la plataformas ponen una llamada o un icono para marcar la fecha del Split a modo de referencia.

Pero en definitiva, gráficamente no vas a notar nada. Ningún cambio. No vas a ver una caída brutal de la acción ni nada raro. Todo va a seguir normal.

A lo que a muchos les asusta es que en cartera les aparece un importe menor de capital pero es solo porque los brokers pueden demorar en acreditar las acciones. Por lo general es rápido si estás en el país que se produce el Split o 24hs a lo sumo. Pero si operar por medio de certificados esto puede demorar hasta 48hs hábiles.

Esto me lleva a los Cedears.

¿Qué pasa con los Split de las acciones y sus Certificados?

En caso que la acción original haga un Split, si tenes Cedears, vas a recibir más Cedears para completar el Split.

Es decir, siguiendo con el ejemplo. Si tenías 1 Cedear, vas a recibir 3 más para completar los 4 del Split.

O sea que básicamente es exactamente lo mismo que con la acción original. Eso sí, la acreditación suele tardar más. Entre 24-72 hs hábiles desde el Split.

Recordá que no importa que el cedear sea fraccionario (con el nuevo sistema de BYMA) o completo. Siempre vas a completar con cedears lo que la acción original hizo. Así que nunca vas a perder capital. Solo vas a tener más certificados.

¿Por qué hacen Splits las empresas?

La razón principal en la mayoría de los casos es para hacer más accesible la acción al público en general.

Actualmente se está viendo un boom minorista en todo el mundo gracias a la tecnología en donde ahora casi cualquiera puede invertir en bolsa desde cualquier lado, incluso desde su celular.

Pero también existe el problema que no todas las acciones son accesibles para todos por el precio que tienen.

Una acción que valga 500 dólares deja a muchos inversores minoritarios fuera. Pero si hacen un Split de 4 o 5 dejan la acción en 125 o 100 dólares, lo que hace más fácil acceder a esa empresa.

Y eso se traslada a nivel global también porque son muchas las empresas que cotizan por medio de certificados y cuyas monedas están devaluadas.

Localmente está pasando mucho al punto que BYMA tuvo que salir a ofrecer Fraccionarios de Cedears.

Por tal motivo, generalmente los Split se consideran muy positivos para la empresa.

¿Qué esperar después de un Split?

Por lo general luego del Split hay una suba de corto plazo porque empiezan a entrar más jugadores al mercado.

Es una suba más por aumento de volumen de gente pujando que por los fundamentales de la empresa, por lo que se suele ver una suba de corto plazo.

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