LOS RATIOS DE EQUIVALENCIA EN CEDEARS

Los Cedears son uno de los instrumentos más deseados hoy para invertir en pesos en activos dolarizados en el exterior y evitar la crisis local. Ante el creciente volumen de la demanda y los elevados precios de los Cedears producto del ratio de conversión, Byma decidió fraccionar los Cedears para hacerlos accesibles a todos.

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RATIOS DE CONVERSIÓN ENTRE ACCIONES Y CEDEARS

¿Qué es un Cedear?

Son certificados de depósito de acciones de sociedades extranjeras u otros valores que no cuentan con autorización de oferta pública en nuestro país. Quedan en custodia en una entidad crediticia y se pueden negociar como cualquier acción.

Actualmente se pueden negociar desde argentina unos 240 cedears de diferentes mercados, siendo buena parte de ellos de la bolsa de estados unidos. Aunque también podemos encontrar empresas muy interesantes de China o Brasil como para citar otros mercados importantes.

Como te decía, los certificados de depósito representan activos extranjeros que cotizan en el mercado local y esta representación se hace por medio de los “ratios de conversión”.

Recordá que antes de invertir siempre es importante capacitarse. Por eso te dejo el curso de BOLSA PARA PRINCIPIANTES para que aprendas desde cero. Podés verlo ¡ACÁ!

¿Qué son los Ratios de Conversión en los Cedears?

Existen ratios de equivalencia a la hora de comparar los precios locales con su cotización en el mercado de origen.

Esta equivalencia se la conoce como Ratio de Conversión.

Existen muchos ratios de conversión pero te voy a poner algunos ejemplos sencillos que te van a servir de guía.

Un ratio 1:1 significa que 1 cedear equivale a una acción extranjera. Si quiero por alguna razón cambiar mi cedear por la acción extranjera, puedo hacerlo sin problemas entregando 1 cedear por cada acción que quiera.

Un ratio 30:1 significa que 30 cedears equivalen a una acción extranjera. Si quiero conseguir 1 acción extranjera, debo entregar 30 cedears para adquirirla.

Un ratio 70:1 significa que 70 cedears equivalen a 1 acción extranjera. Si quiero conseguir 1 acción extranjera, debo entregar 70 cedears para adquirirla.

Veamos ahora algunos ejemplos reales de algunas de las empresas más operadas del mercado local.

Nombre – Ticker – Mercado – Ratio

Alibaba Group Holding Limited BABA NYSE 9:1

Alphabet Inc. GOOGL NASDAQ 29:1

Amazon.Com, Inc. AMZN NYSE 72:1

Apple Inc. AAPL NASDAQ 10:1

Banco Bradesco S.A. BBD NYSE 1:1

Barrick Gold Corp GOLD NYSE 1:1

Boeing Co BA NYSE 3:1

Citigroup Inc C NYSE 3:1

Coca-Cola Co. KO NYSE 5:1

Facebook, Inc. FB NASDAQ 8:1

General Electric Co. GE NYSE 1:1

Globant S.A. GLNT NYSE 2:1

Mercadolibre Inc. MELI NASDAQ 2:1

Netflix, Inc. NFLX NASDAQ 16:1

En fin, podría seguir un buen rato nombrando varios Cedears y sus ratios de conversión pero si te interesa alguna empresa en particular.

Te dejo un enlace directo a BYMA para que veas los ratios de conversión completos y actualizados.

https://www.byma.com.ar/cedears/

¿Qué es el Fraccionamiento de Cedears?

Recientemente Byma (Bolsa y Mercados Argentinos), estableció un nuevo régimen operativo para los cedears.

Antes, si o si tenía que comprar por decirlo de alguna forma el ratio completo. Si el ratio decía 70:1 vos tenías que comprar si o si 70 cedears para operar 1 acción.

El sistema no te permitía comprar menos de 70 cedears. La equivalencia se tenía que mantener a raja tabla en relación a la acción del mercado extranjero.

Hoy, esto cambio y se puede operar fraccionado.

Es decir, no necesito comprar esos 70 cedears para poder estar en el activo extranjero. Puedo, si quiero, comprar 1 cedears y hacerme acreedor de una fracción de la acción original.

Vamos a poner un ejemplo más sencillo.

Supongamos que tenemos un ratio 5:1, es decir, necesito 5 cedears para participar de 1 acción de la compañía extranjera.

Ahora bien, supongamos que cada cedear vale 10.000 pesos argentinos. Para participar en 1 acción extranjera necesito desenfundar 50.000 pesos argentinos por acción extranjera, es decir, 5 cedears.

Antes, esta era la única opción. El cedear valía tanto, se multiplicaba por el ratio y eso era lo necesario para poder participar.

Hoy, ya no es así. Podes adquirir 1 cedear. Es decir, podes participar de la compañía extranjera con tan solo $10.000, lo que vale el cedear.

Eso sí, no vas a tener una acción extranjera completa sino una fracción. En este caso, un 20% de la acción original o subyacente como se suele llamar.

No tenes la acción completa, pero estás dentro del juego y te beneficias o perjudicas de los movimientos del activo.

Esto abre el tablero a más inversores minoristas que antes no podían entrar a algunos cedears que superaban por el ratio completo los 400.000 o más.

Hoy esa acción, la podes comprar fraccionada en 5.000 pesos por poner un ejemplo al aire.

No sos dueño del 100% de la acción, sino de una fracción pero estás en el mercado.

¿Y si quiero cambiar mis cedears por la acción original?

Esto se puede seguir haciendo normalmente pero si o si tenes que adquirir lo que el ratio diga. No podes cambiar el fraccionado.

Es decir, si el ratio es 70:1 y vos solo tenes 30 cedears. Para poder cambiar tus cedears por 1 acción extranjera vas a tener que completar los 70, es decir, comprar 40 cedears más.

No se puede hacer un cambio franccionado. Si o si hay que completar el ratio.

Este fraccionamiento en los Cedears ¿Afecta esto al cobro de dividendos?

Sí. Ahora no vas a cobrar el total de la acción sino el equivalente a la fracción que tengas.

Por ejempl, si tenes una acción cuyo ratio es 5:1, y solo tenes un cedear. Del total que distribuyan de dividendos por acción, vos vas a recibir solo el 20% porque tenes una fracción y no la acción entera.

Si queres cobrar el total de los dividendos, vas a tener que completar el ratio.

Webs útiles sobre Cedears

Dos webs muy útiles para este tema son la web oficial de Byma que es https://www.byma.com.ar/ y la de Comafi que es https://www.comafi.com.ar/

Te dejo los links directos a la parte de cedears de cada una.

https://www.byma.com.ar/cedears/

https://www.comafi.com.ar/2258-CEDEARs.note.aspx

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